投资是一件专业性很强的事情，不管是行业调研、项目筛选、尽职调查、还是投后管理，每一个环节出问题，都有可能导致投资打水漂。
所以在后世，地主管单位的财政资金虽然是引导基金的主要组成部分，主管单位却不会直接跑到市场上找项目投，而是会把引导基金里的钱交给专业的投资机构去管理，也就是所谓的GP（普通合伙人）；而作为出资方的主管单位，则被称为LP（有限合作人）。
事实上，与私募基金很有些类似的是，一般私募基金固然会由许多个人投资方来充当LP；而引导基金同样以领投LP的身份把钱投到私募基金里面去……当然，引导基金这个领投LP一般只会在一个项目里出资20%~30%，其余的资金全部来源于社会资本，这样的话，既能在一些方面起到带头作用，又不至于把蛋糕全部分完。
怎么样，听起来是不是很够意思，是不是有一种“只要你有进场资本，大佬带你发家致富”的感觉？
这就激动了，心潮澎湃了？
先别急，还有呢！
照顾了其余LP们的情绪，那GP这边的也不能亏待是吧……毕竟一个项目能不能赚钱，GP才是关键嘛！
在后世的引导基金里，GP的收益无非来自两块：
1、管理费，这块的费用一般为投资额的2%。
比如一支私募基金规模20个亿，那么GP一年的管理费就是4000万，无论盈亏，这块的费用都会从资金池里扣除；从某种意义上来说，这就是GP那些员工们的死工资。
2、绩效分成。
以私募基金的资金规模，每年2%的管理费固然在寻常人眼里是一笔非常可观的数字，但实际上对于GP来说，也仅仅只是让自己饿不死罢了，他们盈利的真正大头，还是来自绩效分成。
一般来说，绩效分成的比例，是“超额利润”的20%左右，某些特殊情况下，这个比例最高甚至能达到50%。
也就是说，如果一个项目，当初的本金是1个亿，与LP们约定的基本收益为10%，最后项目的总回报是2个亿，那么项目的超额利润为：2亿-1亿-1亿X10%=9000万；GP的绩效分成则为9000万X0.2=1800万。
如果你对私募/公募基金有一定了解，应该看得出来，这个回报机制对从业人员的吸引力还是蛮大的，毕竟在背靠大A市的后世，一个亿的资金如果只有两个亿回报的话，那堪称投资界的耻辱……最起码你得给我弄出个“十倍力”出来才行吧？
而十倍收益之后，GP在绩效分成这一块的收益，那就真的非常可观了。
但你以为这就到头了？
不！
如果作为最大的LP，等到项目成功之后，地方主管单位主动放弃自己那自己在超额利润部分里那20%~30%的分成，甚至是10%的基本收益也不要，只要求退还本金呢？
那不管是GP还是其余的LP，都会赚的盆满钵满，兴奋地需要随身自备一瓶速效救心丸？
别以为这是在YY，后世不少地方的主管单位就是这么干的，大幅让利，甚至是全部让利，实在是常规的不能再常规的操作。
而这么做的原因，一方面是因为地方主管单位在这一块往往只追求产业促进效果，并不追求直接经济回报。
但另一方面，则是为了“交朋友”！
没错，“交朋友”。
这种违背市场规律的大幅让利，是有条件的。
而这个条件，并不是外人以为的种种，而是……返投！
所谓返投，就是地方主管单位给GP出资后，要求GP将一定比例资金返投回当地，用以扶持当地产业，从而拉动就业，盘活区域经济。
这并不奇怪，因为引导基金存在的本质，就是为了孵化本地产业，推动招商引资工作。
但与地方主管单位的大幅让利政策相对应的，则是平均高达1.5倍的返投比例！
也就是说，如果地方主管单位投了10个亿进引导基金里去给GP管理，那GP就得返投15个亿到当地企业的身上。
正是这个附加条件，让后世的许多机构不太愿意成为引导基金的GP……尤其是那些来自中西部地区的引导基金。
要知道，像北上广深这样的沿海发达城市还好说，毕竟创业氛围浓、优质标的多，只要是在经济环境上行期内，只要你会讲故事，别说1.5倍的返投额了，就算是2倍，GP都敢拿这笔钱。
但像东北、甘肃、青海、滇南、贵州这些欠发达地区，一般的GP是真的没这个信心在不亏本的情况下完成这个返投额……创业环境、人才、消费环境、营商氛围等客观条件制约下，想要找到足够数量的优质项目去孵化，真的太难了。
………………
“所以……师父，你之所以不担心眼下的事情会引火烧身，是因为你现在正充当着这个GP的角色，而返投额，早已远远地超过1.5倍这个数字？”
白蒙蒙似乎明白了什么，一脸惊叹地看着杨默。
这时候国内虽然没有什么引导基金，但是诸如蛇口、深圳特区，已经出现了直投基金……额，不对，应该叫做专项扶持资金才对。
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